Introduction
Calculer correctement la rentabilité d'un investissement locatif est la compétence numéro 1 de tout investisseur. Pourtant, la plupart se contentent du rendement brut, qui peut être trompeur. Découvrez tous les indicateurs et apprenez à les calculer avec des exemples concrets.
Le rendement brut : simple mais insuffisant
Formule
Rendement brut = (Loyer annuel / Prix d'achat) x 100
Exemple concret
Appartement acheté 150 000 EUR, loué 750 EUR/mois :
- Loyer annuel : 750 x 12 = 9 000 EUR
- Rendement brut : 9 000 / 150 000 = 6%
Pourquoi c'est insuffisant
Ce calcul ignore les frais de notaire (8%), les charges, la taxe foncière, la vacance locative... La réalité sera bien différente.
Estimation basée sur 8% de frais de notaire, emprunt 90% sur 20 ans à 3,5%. Simulation détaillée →
Le rendement net : plus réaliste
Vous avez un bien en tête ?
Testez-le en 30 secondes : rendement, cash-flow, fiscalité.
Analyser une annonce gratuitementFormule
Rendement net = ((Loyer annuel - Charges) / Coût total) x 100
Les charges à inclure
- Taxe foncière
- Charges de copropriété non récupérables
- Assurance PNO (Propriétaire Non Occupant)
- Frais de gestion (si agence : 6-8% des loyers)
- Provision travaux (5-10% des loyers)
Exemple concret
Même appartement à 150 000 EUR :
- Coût total : 150 000 + 12 000 (notaire) = 162 000 EUR
- Loyer annuel : 9 000 EUR
- Taxe foncière : 800 EUR
- Charges non recup : 600 EUR
- Assurance PNO : 150 EUR
- Provision travaux : 450 EUR
- Total charges : 2 000 EUR
- Rendement net : (9 000 - 2 000) / 162 000 = 4,32%
On passe de 6% à 4,32%. La différence est significative.
Le rendement net-net : après impôts
Formule
Rendement net-net = ((Loyer - Charges - Impôts) / Coût total) x 100
Impact fiscal selon le régime
Location nue micro-foncier (abattement 30%) :
- Base imposable : 9 000 x 70% = 6 300 EUR
- TMI 30% + PS 17,2% = 47,2%
- Impôt : 6 300 x 47,2% = 2 974 EUR
LMNP réel avec amortissement :
- Amortissement bien : 150 000 x 85% / 25 ans = 5 100 EUR
- Amortissement meublés : 8 000 / 7 ans = 1 143 EUR
- Résultat fiscal : 9 000 - 2 000 - 5 100 - 1 143 = 757 EUR
- Impôt : quasi nul pendant des années
Exemple comparatif
| Régime | Impôt annuel | Rendement net-net |
|---|---|---|
| Micro-foncier | 2 974 EUR | 2,49% |
| Foncier réel | ~2 200 EUR | 2,96% |
| LMNP réel | ~0 EUR | 4,32% |
Le choix du régime fiscal change tout.
| Régime | Base imposable | Impôt annuel |
|---|---|---|
| Micro-foncier (nu) | 6 300 EUR | 2 974 EUR |
| Réel foncier (nu) | 7 000 EUR | 3 304 EUR |
| Micro-BIC (meublé) | 4 500 EUR | 2 124 EUR |
| LMNP réel (meublé)Optimal | 1 186 EUR | 560 EUR |
LMNP réel : amortissement bien (85% / 25 ans) + mobilier (5 000 EUR / 7 ans). Comparaison détaillée 8 régimes →
Le cash-flow : ce qui reste en poche
Formule
Cash-flow mensuel = Loyer - Mensualité crédit - Charges mensuelles
Exemple avec financement
Achat 162 000 EUR financé à 110% sur 20 ans à 3,5% :
- Mensualité crédit : 940 EUR
- Loyer : 750 EUR
- Charges mensuelles : 167 EUR
- Cash-flow : 750 - 940 - 167 = -357 EUR/mois
Cash-flow négatif = effort d'épargne mensuel. C'est le cas de 80% des investissements à Paris et grandes métropoles.
Le TRI (Taux de Rendement Interne) : l'indicateur ultime
Le TRI prend en compte tous les flux : apport initial, cash-flows annuels, plus-value à la revente, remboursement du capital par les loyers.
Pourquoi c'est l'indicateur roi
Un bien avec un cash-flow négatif peut avoir un excellent TRI grâce à :
- La plus-value à la revente
- Le capital remboursé par les loyers
- L'effet de lévier du crédit
Exemple sur 15 ans
Achat 162 000 EUR, apport 16 200 EUR, revente 200 000 EUR après 15 ans :
- Apport : -16 200 EUR
- Cash-flows cumules sur 15 ans : -64 260 EUR (effort épargne)
- Capital rembourse : ~90 000 EUR
- Plus-value nette : ~30 000 EUR
- TRI : environ 9-11%
Un rendement net de 4% peut cacher un TRI de 10%+.
La VAN (Valeur Actuelle Nette)
Formule simplifiée
La VAN actualisé tous les flux futurs pour déterminer si l'investissement crée de la valeur.
VAN positive = investissement createur de richesse
Quand l'utiliser
Comparer deux investissements avec des montants differents. Un studio a 80 000 EUR peut avoir une meilleure VAN qu'un T3 a 200 000 EUR.
Les pieges a éviter
Piege 1 : Oublier la vacance locative
Prevoyez 1 mois de vacance par an minimum. Certaines villes affichent 2-3 mois.
Piege 2 : Sous-estimer les travaux
Comptez 500-1000 EUR/an pour un appartement, plus pour une maison.
Piege 3 : Ignorer l'évolution des loyers
L'IRL limité les augmentations. Ne surestimez pas la hausse future.
Piege 4 : Croire aux "10% de rendement garantis"
Un rendement très élevé cache souvent des risques : vacance, quartier difficile, travaux.
Comment RentaImmo vous aide
Notre simulateur calcule automatiquement tous ces indicateurs :
- Rendement brut, net, net-net
- Cash-flow mensuel et annuel
- TRI sur la durée de votre choix
- Projection sur 25 ans avec graphiques
Plus besoin de tableur Excel. Entrez les données du bien, RentaImmo fait le reste.
Conclusion
Ne vous fiez jamais au seul rendement brut. Calculez systématiquement le rendement net, le cash-flow ET le TRI pour avoir une vision complète. Un bon investissement, c'est un TRI supérieur a 7-8% sur 15-20 ans, pas forcement le meilleur rendement brut.